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地方政府专项债的收支均归入政府性基金。去年12月召开的中央经济工作会议明确，2019年地方政府专项债发行规模较上年会显著增加。2018年，地方政府专项债券共发行了19460亿元。中信建投预计，2019地方新增专项债规模将达3万亿元左右。从此前各地两会传来的消息来看，财政过“紧日子”是当下的主旋律。在经济下行、减税降费的大背景下，绝大多数省份下调了2019年一般公共预算收入增长目标。加上政府性基金收入也面临下调，城市建设的财政压力将有所加大。

图1 主要发达经济体国债收益率曲线水平资料来源：Bloomberg。收益率曲线水平是各期限收益率加权平均后危机时代始终未能摆脱对宽松货币环境的极度依赖其实，早在2016年初美国刚实施次贷危机以来的第一次加息后，美联储就启动了一场针对银行的年度性压力测试，并首次要求一些重要银行建模，推演负利率可能会给资产负债表带来的影响。虽然，美联储反复强调这只是一次测试，但在当时仍然引起了市场的热烈讨论。为什么美国在经济增长指标尚属稳健并且刚刚启动加息政策时，却开展了对于负利率的政策预演呢？这离不开两个重要的背景。一方面，由于当时其他主要经济体正在实行负利率，从而引发市场对于美国可能实施负利率的猜测。欧洲和日本经济复苏乏力使得有关货币当局不得不实施负利率，日本在2016年2月全面进入负利率时代，欧洲也早在2014年6月就实施了负的存款便利利率并在2016年3月将负利率累积加大到-0.4%；另一方面，次贷危机后美国的经济复苏和金融市场上涨都与宽松的货币环境密切相关，随着美联储加息周期的演进，市场越来越担心一旦经济金融形势发生逆转，美联储恐将也被迫实施负利率。

经纪商XM撰文指出，目前市场主要问题可能仍然是流动性不足。由于许多交易员因节日而离场，而亚洲、欧洲和美国的几个市场也将迎来休市，流动性可能会非常短缺，即使没有消息，价格也可能大幅波动。特别是，像年初日元这样的货币出现“闪崩”的风险可能会上升。

责任编辑：牛鹏飞【智通观点】1．虽然说上周的走势表现得比较犹豫，但整体市场表现还是很有起色。马上进入8月，综合目前能够看到的信息，维持比较看好整体行情的观点。本刊的观点是：国内重于国外，微观重于宏观。从宏观因素：国内马上有两个重要会议要开，无论是经济还是政治，很多事情就明朗了，对于整个市场来说也算吃下定心丸。流动性边际宽松不在重复。微观方面，一直强调的业绩期。虽然说市场有大盘股小盘股、科技股、消费股等等的争论，但其实从盘面上看，除了那些不是在涨幅榜就是在跌幅榜首位的公司，只有一种，业绩股：1）半年报预计表现较好。2）经过充分调整。比如钢铁的中国东方集团、马钢、水泥的海螺水泥、半导体的华虹等等都即将或者已经创新高。

除纽约交易所之外，16日，伦敦布伦特原油期价亚市早盘一度涨近19%至71.62美元/桶的高位，创1991年以来的28年最大日内涨幅。国内市场与国际市场亦保持同步。今天A股开盘之后，石油化工板块跟风上涨。其中7只股票开盘涨停。分别为洲际油气、潜能恒信、通源石油、海默科技、中曼石油、贝肯能源、惠博普。

第二天（6月10日）早上，家属前往万达茂找人。上午九时许，发现小贾躺在万达茂楼顶某处空调设备附近，已经身亡。6月11日上午，万达公司、警方等部门，与小贾家属在仙林某酒店进行了协商会谈。澎湃新闻从会谈现场获悉，小贾的死因尚不明确，目前警方已经介入调查此案，有关部门正对小贾进行尸检。