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But，重点来了，康得新并没有虚减成本，而是对应虚增成本。这样子的话，公司的毛利率就是稳定的，不会出现大的波动。同时同步虚增研发费用、销售费用，保证利润率也维持正常。这就是康得新造假的高明之处，从财务分析的角度，毛利率、费用率、利润率均正常波动，很难让人怀疑它。

沃尔玛，从线下到线上已经做了20年。2019年营运盈利220亿美元，低于五年前的290亿美元。沃尔玛去年线上业务增加了40%，但很多线下市场都退出了，包括巴西、印度。此外，沃尔玛还收购了拉丁美洲电商Cornershop，以及以160亿美金收购了印度电商Flipcart。过去20年，沃尔玛股价的CAGR（复合年均增长率）为1.5%。

买方博弈力量增强值得注意的是，在“第一高价股”的光环背后，暗藏着市场化的多方博弈。21世纪经济报道记者从参与路演的投行人士处获悉，石头科技271.12元/股的发行价格，与网下投资者报价相关平均数的孰低值基本一致，低于投价报告建议定价区间下限1.49元。神工股份与主承销商国泰君安协商确定的发行价格为21.67元/股，与网下投资者报价相关平均数的孰低值一致。

如何增加商品的灵活度、满足消费者三餐不同的需求？以之前7-11的经验，货架可以根据一天3-5个时段更换不一样的商品。如果前置仓也这么做，一天3次配送到门店，那么SKU就会增加，从而带动销售。大部分刚需的生鲜食材非常本土，未来区域规模的生鲜电商和全国生鲜电商会共存。

据悉，此前董明珠曾力主格力电器投资银隆新能源，但遭到股东大会否决，后董明珠个人对银隆新能源进行了投资。北青报记者注意到，在今年1月份的格力电器股东大会现场交流环节，也曾有股东对董明珠投资银隆新能源一事发问，当时望靖东的表述是“银隆新能源的投资成功了只是锦上添花，这‘体现了董明珠的信念，在困难面前没有退缩’。”

供应链的低效和浪费是重大的机会。大家慢慢开始考虑C2M，让消费者看到生产过程，并可追溯到上游的制造业。但在农业方面还是很落后的，例如天气对农产品的产量、标准化影响很难预估，也因此带来大量损耗。所以，如果人工智能能从供应链上游解决浪费，可能是一个很大的商业机会。例如结合天气和土壤状况进行生产模拟，使需求与生产同步。